石原ケミカルの決算から見る、電子材料業界の現在地：AI向けと従来用途の二極化

2026年10月31日

本記事の決算発表日とX分析の公開日は2026年10月30日、ブログの実公開日は2026年10月31日です。ブログは外部接続利用上限により日をまたいでの公開となりました。

電子部品を接合する「鉛フリースズ・スズ合金めっき液」や薬液の自動管理装置を手がける石原ケミカル。中間期はAI向け先端半導体関連が伸びましたが、車載・パソコン・スマートフォン向けでは生産調整が続き、用途による差が鮮明です。

主要な事実・数字

売上高130.05億円（前年同期比12.2％増）、営業利益24.36億円（48.0％増）、親会社株主純利益17.68億円（39.3％増）。営業利益率は約14.2％から18.7％へ上昇しました。

金属表面処理剤・機器等は売上73.61億円（19.6％増）、営業利益18.06億円（53.7％増）。生成AI向けの最先端半導体パッケージ需要と、顧客の大型設備投資による管理装置の大口需要が寄与しました。

電子材料は売上6.05億円（34.1％増）、営業利益0.81億円（402.7％増）。半導体製造装置向けセラミックス・エンプラが伸びましたが、増益率は前年の小さい利益を分母とする点にも注意が必要です。

通期営業利益予想は37.60億円から42.50億円へ4.90億円、13.0％引上げ。売上予想は256億円から260億円へ修正しました。

最先端用途の需要と装置の大口案件を分けることが、継続性を読むポイントです。自動車用化学製品は売上20.61億円でほぼ横ばいでも、販売店などの在庫積増しと輸出商品の受注減が並存します。全製品の最終需要が同じ速度で増えたとは読めません。

先端半導体向けと従来電子部品向けの二極化が示唆されます。ただし同社の薬液・装置構成や大口投資案件は固有で、半導体産業全体の成長率や他社の採算には置き換えられません。

大口管理装置の需要が一巡した後の薬液販売と、従来用途の生産調整の終了を確認します。上期利益の通期に対する単純進捗は季節性未調整で、会社の中間予算超過とはしません。

公式事業案内が鉛フリースズ及びスズ合金めっき液の国内トップシェアを明記。対象データ年・率・数量金額基準・第三者調査出所は当該本文で非開示。電子材料全体や世界首位へ広げません。

石原ケミカル（4462）／2027年3月期中間（2026年4月1日〜9月30日）／日本基準・連結。2026年10月30日発表、同日14時台確認。

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