電子部品の材料を細かくするセラミックス製の粉砕用ボールや、工場用の温度計測機器を扱うニッカトー。電子部品向けの受注増と稼働率の改善が営業増益につながりました。素材・部材の決算では、販売数量と固定費負担の関係が見えてきます。
2027年3月期中間、2026年4～9月、日本基準・個別。11月2日15:30発表。売上高は53.20→66.58億円、25.1％増、営業利益は4.97→9.40億円、89.3％増、純利益は3.44→7.17億円、108.7％増。営業利益率は約9.3→14.1％へ改善しました。
セラミックス事業は売上38.99→50.24億円、28.9％増、営業利益に対応するセグメント利益4.01→8.02億円、99.7％増。会社は主力販売先の電子部品市況が上昇基調となり、工場稼働率向上によって売上原価率が4.1ポイント改善したと説明しています。売上増のほぼ倍の利益伸長を、値上げだけで説明しません。
エンジニアリング事業も売上14.21→16.33億円、14.9％増、利益0.95→1.39億円、45.7％増でした。自動車・重機向け等の設備投資を背景に原価率が1.7ポイント改善。一方、全社には原材料・エネルギー高のリスクがあります。事業内の改善からすべての電子部品用途や顧客の好調を推定しません。
営業CFは5.20→9.44億円へ増加。減価償却3.34億円を含む一方、債権増1.38億円、在庫増1.05億円、納税2.24億円は流出です。投資CFは9.70億円の流出で、設備取得4.32億円だけでなく投資有価証券取得5.01億円も含みます。営業CFと投資CFの単純合計約0.26億円の流出を、そのまま全額成長設備投資の負担とは読めません。
通期予想は売上120億円、営業利益12.20億円、純利益9億円で据え置き。9月18日公表の中間会社計画は売上65億円・基本EPS50.19円で、実績66.58億円・59.94円は双方を上回りました。上期の利益率がそのまま下期も続くとは限らず、受注・稼働とコストの継続確認が必要です。
会計士の読み方：固定費の大きい製造業では稼働率改善が利益率へ強く効きます。その一方で、増収に伴う債権・在庫や設備の資金負担も確認したいところです。次は電子部品向け受注の継続性、稼働率と原材料・エネルギー価格。ニッカトー一社から電子部品業界全体の回復を断定しません。
選定根拠は会社の2021年11月1日「新市場区分の上場維持基準の適合に向けた計画書」PDF10頁（本文7頁）にある粉砕用セラミックスボールの「1mm以下サイズでは国内トップシェア」という限定市場の表記。対象データ年・率・数量金額基準・第三者出所は非開示です。2026年11月資料にも主要国内メーカーでのトップシェア表記がありますが、世界・全サイズ・セラミックス全体や2026年確定市場シェアへ拡大しません。
参考良好は、発表前の9月18日通期売上120億円・基本EPS75.28円の単純50％を、実績66.58億円・59.94円がともに上回る参考進捗です。季節性未調整で、直接の中間会社計画比較とは区別。今回通期EPS75.24円へ比較元を差し替えません。厳格は発表前市場予想未取得、次点は翌年度12か月予想未公表による対象外です。
一次出所・確認日2026年11月2日
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