IPOに資金は戻っている？2026年8月・9月の公募価格、初値、初日終値を月別比較

2026年8月・9月に公募または売出しを伴って新規上場した10社のうち、8社が初日終値で公募・売出価格を上回った。初値でも8社が上回っている。一方、初日終値が初値を上回ったのは2社にとどまった。公募価格に対する買い意欲は確認できるが、初値後の買いの持続には銘柄差が大きい。

月次サマリ

対象と集計方法

上場日は2026年8月1日〜9月30日。対象は一般投資家向け市場で公募・売出しを伴うIPOで、東証9社・名証1社。TOKYO PRO Market、REIT・インフラファンド、テクニカル上場、市場変更・重複上場は含めない。公募価格という表現は、公募・売出価格を指す。オリバーのように売出しのみの会社も含む。今回の10社はすべて上場日に初値が付いており、SBIネオトレード証券の「初値決定日終値」と上場日終値が一致する。騰落率は株価から再計算し、小数点以下2桁に四捨五入した。月次の平均・中央値は銘柄ごとの騰落率による単純集計で、資金額による加重ではない。

8月：公募超えだが、初値後は失速

エブリー1社。公募230円に対し初値294円（+27.83%）、初日終値240円（+4.35%）だった。終値は公募を上回ったが、初値からは18.37%下落。1社だけのため、8月の超過率100%を市場全体の強さと一般化することはできない。

9月：9社中7社が初日終値で公募超え

初値・初日終値とも公募超えは7社（77.8%）。ただし該当する会社は同一ではない。KOMPEITOは初値で公募を7.50%下回った後、終値では4.38%上回った。オリバーは初値で公募を1.64%上回ったものの、終値では1.31%下回った。テクノクラフトは初値・終値とも公募割れだった。終値の対公募騰落率は平均+27.79%だが中央値は+4.38%。オーディオストック（+84.34%）、akippa（+81.93%）など大幅高銘柄が平均を押し上げており、平均だけで全面的な強さと判断しない。

初値後の買いは、10社中2社に限定

初日終値が初値を上回ったのはKOMPEITOとオーディオストックの2社。9月は2/9社、8月は0/1社だった。公募取得者にとっての好調さと、初値で購入した投資家にとっての好調さは分けて見る必要がある。初値プレミアムが高くても、初日終値でその水準を維持できるとは限らない。

万次郎の考察：買い意欲は強い。ただし「資金回帰」の断定は保留

【観測事実】8〜9月の10社中8社が初値・初日終値それぞれで公募価格を上回った。9月は上場が9社あっても、7社が公募価格を上回って初日を終えた。

【解釈】この結果は、公募価格に対するIPO株の買い意欲があることを示す。IPOへの選好が強い可能性はある。一方、終値が初値を上回ったのは2社にとどまり、買いが初値形成に集中していた可能性もある。価格データだけで資金流入額や他市場からの移動は測れない。また8月と9月は1社対9社と母数が異なり、この2か月だけでは「以前より資金が戻った」とは言い切れない。

【次に確認する指標】同じ対象範囲で過去各月の公募割れ率・中央値を比較し、初日売買代金、公開規模に対する回転率、上場5営業日後・20営業日後の対公募／対初値リターンを追う。売買代金も売りと買いの総額であり、純資金流入額とは区別する。

現時点の表現としては「IPOへの買い意欲を確認。資金回帰の兆しか、持続性を追う」が妥当だ。

別枠：クラサスケミカル（646A）

9月29日に新規上場したが、公募・売出しを行わないダイレクトリスティングのため、上記9月9社の分母には含めない。200円は公募価格ではなく流通参考値段。参考値段と初値を比べた数字を通常IPOの公募超過率に混ぜない。詳細は既掲載記事「週間IPOまとめ（2026年9月28日〜10月2日）」を参照。

月次IPOシリーズ

1〜7月の月別記事と、1〜9月の比較表を追加しました。シリーズ一覧と前半の比較はこちら。

出所

• JPX 新規上場会社情報（対象銘柄・公募売出価格・上場日）
• SBIネオトレード証券 2026年IPOデータ（東証9社の初値・初値決定日終値）
• 名証 かがやきHDの初値決定前気配運用（上場日・公募売出価格）
• JTG証券 かがやきHDのIPO情報（初値）
• 株探 かがやきHDの株価時系列（9月18日終値）
• クラサスケミカル 上場承認のお知らせ（公募売出なし）

データ確認日：2026年10月2日。集計対象は各社の上場初日で、10月2日の株価や月末株価ではありません。