金利チェック｜朝｜2026年10月3日

金利チェック｜朝｜2026年10月3日
米国は金利が反発、ドイツは低下。米雇用の弱さと、長期の資金調達コストの高さを分けて読みます。

主要変化（10月2日、前営業日比）
米10年5.28％（＋4bp）、独10年3.4545％（−6.57bp）。伊独10年差は115.65bp（−3.13bp）ですが、5営業日前より22.95bp広いままです。

米国
2年4.83％／10年5.28％／30年5.63％。前日比は＋5／＋4／＋2bp。10年−2年は45bp（−1bp）、30年−10年は35bp（−2bp）で、両カーブは小幅フラット化。
9月雇用は＋2.9万人、失業率4.2％。7・8月分も計6万人下方修正。発表直後の債券買いは続かず、米金利は反発しました。

日本
2年1.908％／5年2.366％／10年3.088％／30年4.194％。前日比−3.3／−2.0／−1.2／＋1.2bp。
10年−2年は118.0bp（＋2.1bp）、30年−10年は110.6bp（＋2.4bp）。短期側の低下と超長期側の上昇でスティープ化。

欧州
独2年3.048％／10年3.4545％／30年3.818％。前日比−0.7／−6.57／−9.1bp。独10年−2年は40.65bp（−5.87bp）でフラット化。
伊10年4.611％。BTP－Bundは（4.611−3.4545）×100＝115.65bp。独債はユーロ圏の代表指標であり、域内各国の調達条件は同じではありません。
政策金利はFRB3.75〜4.00％、日銀1.25％、ECB預金2.50％。実効FF金利3.88％（10月1日取引分）。

金利×株価：会計士の読み方
①米長期金利上昇はWACC・DCFを通じて将来CFの現在価値に下押し圧力。一方、S&P500＋0.7％、NASDAQ＋1.2％と株式も上昇。金利と株価が同方向でも、因果は断定できません。
②借入の利息負担は変動金利比率と借換え時期で変わります。足元の利益だけでなく、利息支払後のFCFと資金調達余力を確認します。
③銀行はカーブの傾きだけで評価せず、預金コスト・保有債券の評価損益・信用コストを分解。欧州の利回り低下は債券価格を支え得ますが、伊独差は5営業日前より広く、国別リスクは残ります。

出所・基準時刻
米国：米財務省の10月2日日次パー利回り。日欧：Investing.comの10月2日市場終値。前日＝10月1日、5営業日前＝9月25日。週末のため直近営業日値です。前回速報と系列・時点が異なるため、直接の前回比は算出しません。
雇用統計（10月2日21:30日本時間）：
https://www.bls.gov/news.release/archives/empsit_10022026.htm
米国債：
https://home.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/TextView?type=daily_treasury_yield_curve&field_tdr_date_value=2026
#金利 #米国債 #日本国債 #ECB

利回り・カーブの比較

10月2日値／前日10月1日／5営業日前9月25日。変化の単位はbp。

政策金利の基準

FRBは9月16日決定で＋25bp。日銀は9月18日決定、9月24日適用で1.25％。ECBは9月10日決定、9月16日適用で預金2.50％・主要2.65％・限界2.90％。EFFRは10月1日取引分3.88％。次回：FOMC 10月27〜28日、日銀10月29〜30日。ECBの次回会合日程は今回未取得。

出所

• 30年−10年
• 日本国債2年
• 日本国債5年
• 10年−2年
• 30年−10年
• ドイツ国債2年
• ドイツ10年−2年
• ドイツ国債30年
• BTP－Bund 10年
• 雇用統計
• FRB
• EFFR
• 日銀
• ECB
• 株価

取得確認：2026年10月3日朝。各地域は別の市場終了時点であり、同時点の値ではありません。前回速報からの差は系列・基準時刻変更のため算出していません。