本記事は2026年11月5日発表の決算を分析したものです。外部接続の利用上限により、ブログの公開は2026年11月6日となりました。
化粧品原料や薬の働きを助けるDDS素材を手掛ける日油。全社では増収増益ですが、医薬・医療・健康は減益で、化薬事業が利益を支えました。需要の強弱だけでなく、顧客の出荷計画と契約上の収益認識時期を分けて読む決算です。
2027年3月期中間、2026年4～9月、日本基準・連結。売上1091.39億→1396.08億円、27.9％増、営業利益206.48億→233.52億円、13.1％増。売上の伸びが利益を上回り、営業利益率は約18.9％→16.7％へ低下。親会社利益169.85億円、10.2％増、EPS75.50円でした。
機能化学品は営業利益144.10億円、16.7％増。一方、医薬・医療・健康は売上223.01億円、10.8％減、営業利益43.88億円、47.5％減でした。会社はDDS医薬用製剤原料の出荷を下期中心に見込み、一部臨床開発品の出荷は翌期へ後ろ倒しになると説明。出荷の遅れを最終市場の消滅と断定しません。
化薬事業は売上402.76億円、173.6％増、営業利益60.68億円、369.4％増。防衛関連の早期装備化の初度費に係る一部取引で収益を認識しました。会計士の読み方では、履行義務に応じた工事進捗と売上認識、請求・回収を区別します。期末比で在庫は115.32億円増、前受金は111.40億円減であり、利益増をそのまま現金増とは読みません。これらは貸借対照表の増減で、営業CFそのものではありません。
通期は売上3190億→3215億円、営業利益500億→505億円へ引上げ。一方、医薬・医療・健康の営業利益計画は123億→105億円へ引下げ、機能化学品等が補います。一社で化学・医薬素材全体を断定せず、次はDDSの下期出荷と翌期ずれ、化薬の進捗と回収、利益率を見ます。
対象は公式ビジネスモデルの活性化PEG世界シェアNo.1表記。年・率・数量／金額基準は当該表記では非開示で、医薬品全体の首位へ拡大しません。厳格は直接コンセンサス未取得で判定不能、次点は翌年度12か月会社予想未公表で対象外。参考良好は発表前通期売上3190億円・EPS169.60円の単純50％＝1595億円・84.80円に、中間実績がともに届かず非該当。単純按分・季節性未調整で、出荷の季節性にも注意が必要です。
2026年11月5日発表・同日確認。
一次出所：
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120261104564706.pdf
https://www.release.tdnet.info/inbs/140120261104564705.pdf
https://www.nof.co.jp/csr/value-creation/plus/
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