月次IPO｜2026年2月｜3社すべて初値・初日終値で公募割れ

2026年10月2日

TOブックス、イノバセル、ギークリーはいずれも初値が公募価格を下回り、初日終値も公募割れだった。しかも3社すべて終値が初値を下回る。公募取得者と初値購入者の双方に厳しい初日となった。小さな母数ではあるが、この月の対象全体に弱さが共通していた。

月次指標

対象3社。初値公募超え0/3社（0.0%）、上場日終値の公募超え0/3社（0.0%）。終値が初値超え0/3社。対公募の初値平均-7.71%、初日終値平均-15.53%、初日終値中央値-12.28%。

各社の価格比較

上場日	会社・コード・市場	公募売出（円）	初値（円）	初値日	初値／公募	上場日終値（円）	終値／公募	終値／初値
2/13	TOブックス（500A・東証S）	3,910	3,595	2/13	-8.06%	3430	-12.28%	-4.59%
2/24	イノバセル（504A・東証G）	1,350	1,248	2/24	-7.56%	1050	-22.22%	-15.87%
2/27	ギークリー（505A・東証S）	1,900	1,757	2/27	-7.53%	1670	-12.11%	-4.95%

会計士が気になった点

初値の対公募平均は約マイナス7.71%で、初日終値では約マイナス15.53%へ悪化した。単に公募価格の設定が高かった可能性だけでなく、初値成立後にも売りが優勢だったことが観測される。原因を特定するには公開規模、浮動株、ロックアップ、業績や相場全体の動きを追加確認する必要がある。

集計方法

集計対象は国内の一般投資家向け市場で公募・売出しを伴う普通株IPO。売出しのみも含む。TOKYO PRO Market、REIT・インフラファンド、種類株式・優先株、テクニカル上場、市場変更・重複上場、公募・売出しのない直接上場は対象外。1〜7月は対象21社すべて東証、8〜9月は東証9社・名証1社。JALの第1回社債型種類株式（92015）は6月の普通株IPOに含めない。上場月に帰属させ、初値は成立日にかかわらず集計する。上場初日に売買が成立しない場合、初日終値は「売買不成立」とし、終値超過率・平均・中央値の分母から除外する。翌営業日の終値は別欄の参考情報で、初日終値に代用しない。平均・中央値は銘柄ごとの騰落率の単純集計で資金額加重ではない。騰落率は原価格から再計算し小数点以下2桁で四捨五入。上回るは厳密な大なり、同値は超過に含めない。対象ゼロの月は比率を0%とせず「算出対象なし」とする。